永辉半年报亏2.4亿，“胖东来化”改造才刚起步

资讯版

永辉超市刚披露了2025年上半年财报，情况不太乐观。上半年净亏损2.41亿元，营收299.48亿元，同比下滑了20.73%，去年还能赚2.75亿元的利润，今年彻底翻亏。
( p! H; K/ V+ D0 ?
- n  s2 ?: u8 j2 R1 i8 P- t公司也说了亏损原因：
5 V+ M9 g/ o. z5 U* q/ f+ c4 K
1 m6 b; H0 x4 j( z! h. ?: A9 _2 P整体销售规模下降；
( j. ]2 m4 B# K) g! ]# R8 w
* j' I0 i5 \2 J+ A5 Y7 j商品供应链改革短期压低了毛利，综合毛利率降到20.8%；
& ~" h9 L9 j$ ~9 E" r$ X' }3 s
上半年关了227家亏损门店，赔了租金、人力和处理资产的钱；
& j: A" u5 D: {1 [' @
还因为手里持有的Advantage Solutions股票跌了1.84亿元。

  D7 f8 \: I9 e( ?( r* D$ M投资者关心会不会被ST，董秘黄晓枫直接说，公司有持续经营能力，不存在ST风险。财务总监吴凯补充，因为闭店集中，全年收入可能低于去年，但改造后的门店下半年销售有望明显回升，第四季度预计改善明显。已经改好的门店销售翻番，进入稳定期的门店也实现盈利。

* s, ~0 n1 z7 E4 s董事长张轩松表示，闭店和改造都是按计划推进的，公司现金流够用，还打算通过定向增发优化资本结构。

值得一提的是，永辉已经连续四年亏损了，2021到2024年分别亏了39.44亿、27.63亿、13.29亿、14.65亿元。
; L6 ^: i% o1 A& n5 K0 M
/ h3 ~6 Z3 m* v3 D+ N  X为了自救，永辉自2023下半年开始全面学习“胖东来模式”，2024年5月正式启动改造。截至2025年6月底，全国已有124家门店改造完成，计划到2026年春节前把改造门店扩大到300家。

! F& P$ X  c% o' {调改的效果很明显：日均销售额和客流量都大幅提升，一季度已有41家稳态门店累计盈利7472万元，平均每家每月净赚60多万，个别门店销售额甚至翻了6倍。北京石景山和福州奥体店就是例子。
" }$ X& D% v% P4 H! A' X
9 e% S* B0 f& d9 ?! g6 j5 M但整体业绩还没扭转，是因为124家改造门店只占总门店534家的23%，还没形成规模效应。永辉自己也知道，只有把改造门店扩到300家、过半之后，才能真正支撑整体业绩。

除了业绩，永辉还面临供应链和食品安全问题。采购体系管理混乱多年，今年开始加紧改革，叶国富还发公开信要求供应商合作共建阳光供应链，并设财务结算专线“不拖、不卡、不刁难”。

/ u# g) L% v! Z. j# L食品安全也是老毛病，今年8月合肥店的蛋挞上被拍到蟑螂，市场监管部门已介入消杀处理。

$ D# R" v! q! A5 N3 f1 l( l

6 B1 x9 X0 t$ a* ]

* i8 S# W" O' M; ]# T! S, Q

独孤影

看下来问题也挺明显的，供应链、食品安全老大难，加上闭店赔钱，短期财务肯定难看。要真想翻身，就得先把改造门店跑通规模，再把供应链捋顺，不然又是亏一年。

雨落梧

超市行业现在竞争太激烈了，永辉想靠“胖东来模式”挽回局面挺冒险

傻傻狠有福

胖东来很火还没有买过他们家的东西，也不知道胖东来怎么火起来的