星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
& j/ i2 A0 z) [4 o0 B; H! A+ w
这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。

更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

7 Z2 S, ?8 U+ t5 Y% e2 ]甩掉足球包袱后，公司终于不亏了
% n: {* Y6 _7 h4 F+ y3 B
; A+ M0 Z- E6 u+ ?1 w0 `星辉娱乐的故事其实挺有意思。
# W& j' j- o5 s4 V+ v, F( v: [8 X
公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。

  X- V7 \, @# b2 g结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
/ A+ M$ Z" \8 G& V5 T, R
6 ^* g% ?- o7 E! D, l1 v- T5 G到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

6 i) J( [8 T/ N# _1 l( N甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
5 y/ b5 }# }) ]( y5 G
三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%
2 N, G, r& P* a0 S
三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%

前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%

可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

: X- ], u" t0 U6 w$ ]游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱
( A# X* [6 j$ N, r
不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。

2024 年游戏板块：
' G9 ?: Y1 l: T* C
9 Q9 j- d: c4 C% J' i# n营收 4.72 亿
& k. h) w' `& v7 P
同比跌 4.5%
  E/ h, R: I1 s4 ?/ y  u
净亏损 1.65 亿

2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。
' X  k: K% ^& F5 ?5 T- [
$ m* P" ^  C  y; S* g4 i1 ^他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。

而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
2 F$ j/ t2 h/ j) t! G
1 `6 i2 J/ C; p, W2 J! r, V2 BiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外
/ y4 ~. U$ Y1 s7 c
TapTap 评分跌到 5.5
; P: D: q. D" u, S* i3 a
玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

) i4 M% }" B' t  S更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

/ X6 p3 u, q4 Y" u星辉这款游戏想突围，难度很大。

: @4 @2 A- e) ^9 k3 x: R9 Y玩具板块算是最稳定的业务

' U3 n+ g' N0 D5 g" S$ b2 T5 \) P* j相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
6 G, t8 J& C3 _- a  N( `6 H
# W, q) V# D, e' Z; g% E  }2025 年上半年：

4 g- ?! Z. O' U- L  d玩具收入 2.01 亿
1 ~2 I: {% ]! h0 A3 F( {* B3 `
同比增长 8.46%

7 i- z7 E9 ^3 N( c! _占公司收入 17% 多
  p( \" X2 p( Y8 i& g% J3 n8 q/ N5 N6 a
净利润 3300 万

最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
0 T9 o- a# O, f/ O
1 g% {2 N  {% K; {( C

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。