星辉娱乐实控人准备套现2亿，足球业务甩掉后公司业绩终于“回血”？

资讯版

最近，星辉娱乐发布了一个不小的消息：公司的老板陈雁升和老婆陈冬琼，准备在 12 月 16 日之后的三个月里，最多减持 3600 多万股，大概能套现 2 个多亿。
: P( L% G8 S2 J+ @" v7 |
: e9 h4 U; u4 R; E& P  @0 K这对夫妻是公司真正的掌舵人，俩人合起来有 4.31 亿股，占总股本 34% 多。现在突然准备大幅减持，很明显是自己有资金需求。
! R8 k4 `; y# |$ o- ?; K. C$ ^
) \) f& E! d  j3 }0 ?% M更巧的是，这次减持的时间点，正好落在星辉娱乐完成足球业务“断臂求生”之后。

, m( \1 Q5 R( I, P) \甩掉足球包袱后，公司终于不亏了

星辉娱乐的故事其实挺有意思。
$ W; g$ K0 p; l
公司最开始是靠做玩具起家的，还拿了宝马等大牌车模的授权，一路做到创业板上市。后来老板一拍脑袋，2015 年跑去买了西班牙人足球俱乐部，准备搞足球+游戏+玩具的“大事业”。
# J4 M) B( g4 `. Z
) H, ^% H5 w9 \' U! G$ n结果呢，这个豪赌真变成了“豪堵”。

5 C* t# v. S8 m. u9 W- {% r  [# Y西班牙人这几年成绩不太行，球队经常在降级边缘挣扎，带着一堆成本，反而拖垮了公司业绩——2021、2022 连续亏好几亿。
: W. K: I1 _- C3 G' V
到了今年，公司终于下定决心止损，以 1.3 亿欧元把俱乐部 99.66% 的股份卖掉了。加上主力球员转会费，这波一来至少让公司利润直接反弹。

5 u7 u7 l# _; U, ?- i/ J甩掉这个“吃钱怪兽”后，星辉今年的业绩明显好看多了：
1 s* L) u) x1 G& [) R/ ^$ E
三季度营收 5.92 亿，同比涨 41%

三季度净利润 1.13 亿，同比暴涨 317%
. l9 [' [/ [* b
3 Z. f! h$ ]4 O- N/ n( @前三季度净利润 2.68 亿，同比涨 216%
+ G" G+ c$ O) K/ D& s2 X! M
可以说，足球业务剥离后，星辉娱乐算是喘了口气。

: @# r# O; Y8 A$ d3 ?# i+ f" x游戏业务问题挺大：烧钱买增长，但不赚钱

6 o$ Z* o: Y6 ]9 p5 L  w4 y不过从业务构成来看，甩掉足球并不代表公司没问题。

最大的问题是——星辉的游戏业务有点“青黄不接”。

巅峰时期它一年能靠游戏赚 13 个亿，现在三年都不到 5 亿，而且还亏。
4 u! u1 G- t0 @7 h/ ?
2024 年游戏板块：

营收 4.72 亿

同比跌 4.5%
, Q5 g. {9 [( V( X8 R, n" K$ O" I" @
净亏损 1.65 亿

" N' V& n! j& q2025 年上半年虽然收入涨了 40% 多，但依旧亏了 900 多万。
原因很简单：游戏推广太烧钱了。

! s6 l4 n) I8 ~. O他们几款游戏，收入过亿，推广费也过亿；有些甚至连广告费都覆盖不了。
+ l; h9 u: L: [$ E) p6 P
& h2 I8 |; \9 g* L7 O4 ?而且重点新游戏《三国群英传：策定九州》，上线一个月成绩还挺一般：
. T. W& X/ M6 O# y8 P, ~+ v
) Z% `6 z+ o3 D+ a5 ~. QiOS 免费榜、畅销榜都在 100 名开外

# K% @# n. G; l4 F6 M* b! {+ |TapTap 评分跌到 5.5

% P4 M2 T- \: `) K6 H6 _% p8 N玩家吐槽：玩法单一、数值堆叠、开局难受、平衡差

更要命的是，这类三国策略赛道竞争激烈得要命：
: [+ \# n  W2 k8 h9 c网易《率土之滨》、B站《谋定天下》、灵犀《三国志·战略版》都是强敌。

星辉这款游戏想突围，难度很大。
7 ^) {8 s) X& H4 R/ i
& P. y8 H1 V+ z$ r3 N; p2 ]玩具板块算是最稳定的业务

相比游戏，反倒是老本行玩具业务稳得多。
- `! `$ w. {& @
5 h! V, K7 V7 X) p! l- H% G2025 年上半年：

玩具收入 2.01 亿
. B2 P$ O  u# W
* w7 j( n; J( ^; N& G  B& _同比增长 8.46%
9 A, v. j. j* I1 e+ c* `$ }
占公司收入 17% 多
  y2 W* j6 z9 z
净利润 3300 万
$ ?- }2 A; h# j6 H1 n$ a/ v. h/ n
9 |1 w/ p: \, U; g7 z, V# n最新三季度也还是保持增长状态，是公司最稳的“压舱石”。
# e' Z9 p8 S$ G1 X: K) B- E0 h# O

翠竹清风

星辉这波操作太明显了，甩完足球这个大坑立马老板就开始减持，套现两亿说不着急谁信？公司今年数据好看是好看，可游戏那摊子一眼望过去还是不太妙，感觉老板自己都没太大信心。

易天一人

亏损的项目和包袱一样可能会压垮企业，扭亏为盈需要重新评估

百万富豪

现在的游戏也是不好做的，现在套现都是很正常的做法了，可以理解的。