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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。. n* i8 X L' U4 C
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他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：
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* V$ A5 w8 X* {5 b* t& k7 r🔹贸易问题：不要把贸易当武器
3 j: \* F$ I0 h& f巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。1 z0 Q. ^: v7 {- O
9 A4 e% K1 d/ z; X8 ^🔹日本商社股票：可能一直拥有2 K: }: Q- S. u" k7 M
巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。” g3 E, S( a% T) K
s: D0 j2 C ~🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
; {( q+ ^: d- }虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。# n0 p& ~; {+ ~, [# e% X. r0 i; \
0 g. i6 I' C3 W( ?- A+ m0 H🔹 公司太大反成负担. ^8 W$ @7 X: m B
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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$ e6 l) k2 `% V; m' U🔹 为什么不投房地产？! v( I: N' ^' c6 Q. W0 J
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。 ?. ?8 x3 ^9 N G2 X2 |
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🔹 AI对保险业的冲击* f3 r8 r, X' d! U4 n
保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷
+ s5 i/ L1 w8 D/ p巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。
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- [2 ]' c3 j* j8 k) @0 ^) }4 e- v🔹 差点砸100亿，但还是忍住了8 G( \9 s6 U& f" j6 w/ u
巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”4 N- R7 s: J |- ?
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🔹 美元弱势与全球经济
+ j6 p, S0 a: e9 Z2 ^. {他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。/ r4 v5 G. u6 b" {- u j: j, R+ w
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🔹 不会乱投海外国家: g; {' M: P3 U( E- a& x1 `
除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。6 B4 a% k4 T+ f. v* H
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🔹 为什么不跟私募抢寿险？- e/ ^' L" Z* @- W
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。+ U7 S% q( F& u, Q: X6 C
7 F% j% K* C; }, U🔹 年轻人如何培养投资思维？1 }0 s a' |* q& h+ G6 T
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”0 j" c2 n& G9 ?; e( U0 {9 D* V) n
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🔹 自动驾驶会改变保险业
" A' `6 h% Q1 z* o# q贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。$ e' K' W! {; p; D7 a1 ~% b
8 G" @& [( I0 z, J7 U* a🔹 阿贝尔谈未来接班策略/ p* D% d/ _+ A* i, ?1 A$ n+ s: q
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。3 N+ y9 K# y- o4 d! X' j
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🔹 能源行业需要“政企联合”3 A: w& V+ b" n. t5 b- S
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”1 Y0 R" _% X8 x7 m
随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。4 |/ g0 n/ V7 u+ s
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🔹 不会乱花股东的钱
3 ?7 i% o" ^+ W; e" P巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。
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🔹 如何看待AI投资热？
# h% }( O, j0 Q4 s! K; e( _他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。
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🔹 政府赤字问题不能拖
+ F# u' G7 B, A+ P0 A/ b, D2 l他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。2 f' a4 R$ R: n7 y
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🔹 美国经济别变成“赌场经济”
1 }8 g" r4 ?- y5 g9 c' V巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？' ?7 E ^9 R7 ]
阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。2 e3 [: O1 o/ e" K3 c, W! C7 X
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
: G' `4 R/ |0 u; R1 \1 J( @5 D在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。
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- I! ^, I% w- ?, ^4 k" X这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。$ L3 I; k$ h" `8 N0 z b- U
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
