王健林“限高风波”背后：卖商场、拉战投，万达还能撑多久？

资讯版

最近，王健林“被限制消费”的消息冲上了热搜。企查查的信息显示，这事儿源于一起标的1.86亿元的强制执行案，万达集团和旗下的万达地产被列入了被执行人名单。

+ u9 X" V' S9 Y0 j8 R不过很快，万达方面回应说：这是子公司的一桩经济纠纷，一直在协商，可能是执行信息对接上出现了偏差。紧接着，中国执行信息公开网上，关于王健林的限高信息就消失了，企查查里也查不到相关风险。

这起“限高风波”虽然来得快去得也快，但它其实就是过去三年万达流动性紧绷、不断自救的一个缩影。

对赌失败成了转折点

万达的困境和很多房企不一样。别人是高周转玩脱了，万达是对赌没赌赢。
5 w: D1 Y. X6 C" |  J
5 k8 r! S7 H% }4 d! L+ L7 F, J2016年，王健林斥资340亿港元把万达商业私有化，还和投资人签了对赌协议，承诺2018年要回A股上市。结果，当时A股对地产IPO卡得死，计划黄了。

' L0 K2 Q; y- Q8 d2018年，万达又引入了腾讯、苏宁、京东、融创这几家大股东，拿了340亿元入股，约好最迟2023年10月底必须上市。为此，万达甚至剥离了地产开发，全面转型“轻资产”，也就是万达商管。

但问题是，A股没戏，万达转头去港股递交招股书，从2021年到2023年整整四次，还是没成功。2023年10月底，最后一次冲击失败，对赌条款被触发，万达的流动性危机彻底爆发。
' D& z8 N/ p# T# F) o) _
1 H# a/ A! ?' e- \. ~$ W截至2025年9月底，企查查显示，万达集团有10条被执行人信息，金额超52亿；万达地产更夸张，有424条，总金额18.6亿。虽然在公开市场上万达还保持着“刚兑”，没有债券违约，但压力已经压得喘不过气。

拉战投、卖商场补血

" d) g6 \3 U0 V0 ?9 j为了缓解压力，王健林只能再拉战投。2023年底，万达商管和太盟投资签了框架协议，对珠海万达重组，太盟他们拿了60%，万达自己留40%，而且这次不带对赌条款。

2024年初，万达又成立了大连新达盟，引进了太盟、阿布扎比投资局、中信资本等机构，直接投了600亿，控股60%。

7 O/ Z8 [& f+ p# a5 v0 A! K' Z同时，卖商场换现金也成了主要手段。2023年以来，万达已经陆续卖掉了80多座万达广场。光是今年5月，就打包卖了48座。
9 |: b4 n7 C4 }% ~  T
此外，万达还卖了不少非核心资产：比如今年4月把酒店管理公司卖给同城旅行，7月转让了快钱金融的股权，9月万达电影也被减持了2%。
( l7 l7 `% {" f/ l8 n0 I4 X
/ J' L6 e& e; E, @) u3 C靠着这一系列操作，现金流算是缓过一口气，但王健林的身价也跟着缩水。今年新财富榜显示，王健林父子财富只剩588亿元，比去年少了800多亿，排名掉到51位。
+ ?+ I* k6 `; {4 N5 `. G/ }. X5 [1 @
" N7 r1 \4 H$ G& m. o: \/ _- N3 }还剩多少牌能打？
, H9 ^3 A# f- ]( T5 d, K
接下来，万达最大的挑战是2026年2月到期的那笔4亿美元债（约28亿人民币）。王健林之前放过狠话，说万达“绝不违约”，从现在情况看，大概率还得硬着头皮兑付。
# k& D" D8 P: w# k2 j7 Z
不过，万达商管光短期债务就有400多亿，总有息债务1700多亿。为了保信用，万达肯定还得继续卖。
( W/ R- r, ]$ f- r: Z
" u/ |3 O! z. Q万达集团的资产盘子里，目前最值钱的还是万达广场。截至2024年底，全国开业的万达广场有513座，其中自持的大概还有200座左右，这就是王健林手里能继续出让的“筹码”。
8 K! Y1 S1 n! w. Z# z/ e  a3 }
  g" S$ D, A/ M3 h4 E1 v今年8月，王健林甚至罕见露面，出现在新疆克拉玛依，说要探讨文旅合作，或许这也是他给万达寻找新增长点的一种尝试。

3 @8 z0 `" L6 e( }$ G
. J) q- R9 R& Z% X0 p8 w* b

风云变幻

王健林这几年是真的被逼到墙角了，当年豪气冲天，现在只能靠卖广场续命。看着一个个万达广场易主，多少人心里都唏嘘啊。

a东序

王健林这波操作有点刺激啊，限高风波吓唬人一把，又迅速消失，背后其实是万达三年自救史缩影，IPO没成、对赌触发、现金流紧张，全套套路上演得够精彩。

傻傻狠有福

万达老板欠债已经沸沸扬扬了，这次要怎么渡过难关